[투자론] 1. 투자란?

1. 투 자 : 현재 소비를 희생하여 불확실한 미래의 이득을 바라는 행위 ( 소득 = 소비+저축)

   → 시간보상(미래), 위험보상(불확실성) → 투자수익을 기대

2. 투자 : 투기까지 포함하는 개념 VS 투기 : 감수하는 위험 이상으로 수익을 기대하는 행위

  → 구분의 큰 실익은 없으며, 도박은 단지 운

 3. 투자대상

  1) 실물자산 : 자체가 미래이익 발생 능력 (기계, 부동산 등)

  2) 금융자산 : 소득에 대하여 청구권을 행사할 수 있는 자산 (주식, 회사채 등)

    ○ 금융자산 종류 : ① 채권 : 고정소득증권, ② 주식, ③ 파생증권 : 기초자산의 가격변동, ④ 수익증권 : 다수 투자자로

                                 자금 모집하여 기금 형성

    ○ 투자자 유형 : 개인, 기관 ( 증권시장의 기관화 현상)

    ○ 투자목표와 제약조건 

       · 목표수익율 : 보통은 1년으로 무위험수익률 + 위험프리미엄 OR 벤치마크 지수수익율

       · 허용 위험수준 : 감당할 수 있는 위험수준을 초과하는 투자는 의미 없음

       · 제약조건 : ① 투자자금의 크기, ② 유동성, ③ 투자기간, ④ 세금, ⑤ 투자자의 고유상황

    ○ 투자 3요소 : 수익성, 위험성, 유동성 

       · 투자계획 : 자산배분( 위험자산 + 무위험자산)

       · 투자실행 : 종목선정, 투자시점 결정

       · 투자평가 : 포트폴리오 수정 

 

4. 증권 투자환경 

  ○ 효율적 시장론 : 모든 정보가 반영된 가격 ( 적극적 관리는 : 오류가 있는 증권 찾아 투자)

  ○ 일물일가의 법칙 : 무차익원리 (차익거래 : 서로 다른가격으로 거래되는 자산을 비싼거 팔고 싼거 삼으로 이익 얻음)

  ○ 최근 증권투자환경 : 글로벌화, 증권화, 금융공학 발전, 사이버화

     · 글로벌화 : 주가의 동조화 현상을 설명

     · 증권화 : 광의 - 증권 매개거래 확대, 협의 - 증권형태로 전환 (CD,CD)

     · 금융공학 발전 : 자산의 구분 해체 또는 재구성

     · 사이버화 : 시간,공간적 제약 극복, 수요자 중심