[투자론] 2. 금융시장

1. 금융 시장의 매커니즘

   1) 기 능 : 자금의 흐름을 투자로 바꾸며, 리스크 관리수단 제공, 가격결정역활, 소비/투자 분리시켜 경제적 효용 증대

   2) 분 류

     ○ 조달주체에 따라 : 직접금융시장 - 자금조달주체가 자신, 간접금융시장 - 중개기관이 자금조달 실시

     ○ 조달기간에 따라 : 단기금융시장 - 만기 1년이내, 자본(증권)시장 - 만기 1년이상

2. 단기 금융시장 

   · 역활 : 일시적 유동성 공급으로 신용 및 가격변동 위험 감소, 중앙은행의 공개시장정책 수행대상

   · 종류 : 콜, CD, CP, RP(형식은 채권이나, 경제적으로 단기 자금대차거래), 통화안정증권 ( 14일~2년물)어음 등등

      - 콜 : 차입(콜머니), 대여(콜론) 거의 1일물 중심이며, 단기 시장의 기준금리 및 장기 시장의 영향을 미침

  3. 증권시장 : 광의) 유가증권과 자금의 수급이 이루어지는 곳(거래소+장외), 협의) 질서하에 증권 거래하는곳(거래소)

     · 역활 : ① 산정자본 조달(자본전환), ② 투자수단제공, ③ 경제적 민주주의 실현의 장, ④ 자금 분배, ⑤ 재정금융정책 

     · 구조 : 발행시장+유통시장

     · 종류 : 채무증권, 지분증권, 수익증권, 투자계약증권, 파생결합증권, 증권예탁증권          

4. 채 권 : 비교적 장기로 불특정 다수에게 자금조달

    · 특성 :  미리정해진 이자, 기한부, 확정성, 장기증권으로 유동성이 높은 증권

    · 만기일, 액면금액, 표면이자율, 이자지급시기 등이 등재되어 있음

    · 발행주체에 따라 : 국채,지방채, 특수채(특별법), 금융채(특별법에 의해 설립된 금융기관), 회사채

    · 보증유무에 따라 : 보증채, 담보부사채, 무담보/무보증

    · 이자지급방법에 따라 : 이표채, 순수할인채, 복리채, 단리채, 거치채(서울도시철도채권)

    · 이자율 변동에 따라 : 확정금리채, 변동금리채, 역변동금리채

    · 원금상환방법에 따라 : 만기일시상환채, 장기분할채, 감채기금사채(감채기금 적립요), 임의상환채(옵션), 조기상환채

    · 옵션여부에 따라 : 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채

    · 기 타 : 국제채(원화외), 자산유동화채권(MBS,CBO,CLO 등), 지수채권(물가지수연동채)

 

 5. 주식 : 출자지분권을 나타내는 증권

    · 권 리 : 이익매당청구권, 의결권, 잔여재산분배청구권, 신주인수권

    · 의 의 : 소유자로 경영참여권(의견권)을 가진다. 만기가 없고 배당지급이 의무화 안된것이 채권과 차이이며, 신주인수

                  의 대한 우선 매입권(지분율 확보)이 있으며 납입의무만 존재

          

6. 발행시장 : 최초 투자자에게 판매되는 시장

   · 특 징 : 추상적, 1차, 종적

   · 기 능 : ①자본조달, ②자본배분, ③투자기회, ④기업 가이드라인

   · 기업공개 : 일정요건을 갖춘 기업이 일반투자자에게 주식소유를 분산시키는 것 (사적 → 공적), 소유/경영 분리

     → 발행가액 산정 방법 : 수익(미래수익 할인), 자산(주당 순자산), 상대(유사기업 주가평균)

 

7. 증자 : 자본금을 증가시키는 행위

   · 방법 : 유상증자(실질적 출자), 무상증자(자기자본의 재배치)

   · 권리락 : 유/무상증자 시 신주배정을 받을 권리가 소멸된 상태

   · 배당락 : 배당받을 권리가 소멸된 상태(배당부=배당 받을수 있는 상태)

   · 계산공식